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十年两遭踢馆佛山照明易主投射时代的长影

时间:2022-11-09 17:40:33 | 浏览:237

兜兜转转,佛山照明终于还是回到了国资控制的怀抱。只不过,眼下LED产业却面临着产能严重过剩、产品售价持续下降的微妙,想要恢复当年的“现金奶牛”风采大不易图片来自网络文|施南这是一个流行踢馆的年代,结局,却往往大相径庭。挟刀揉手,刀刀不离咽喉

兜兜转转,佛山照明终于还是回到了国资控制的怀抱。只不过,眼下LED产业却面临着产能严重过剩、产品售价持续下降的微妙,想要恢复当年的“现金奶牛”风采大不易

图片来自网络

文|施南

这是一个流行踢馆的年代,结局,却往往大相径庭。

挟刀揉手,刀刀不离咽喉。大银幕上,脚夫徒弟的血勇以及咏春师父沉炼算计,更多源自徐皓峰之于民国之于武林的理解和想象。其实,在那个小门派真正家乡广东佛山,真实的较量并不需筹谋这许久时间,更坚拒一切戏剧元素。告知身份,开出支票。搞定,饮茶先!

26.22亿元人民币,广晟资产经营公司从原大股东手中接过23.144%股权并晋身佛山照明实际控制人的动作,脆生,干净,绝不拖泥带水。从12月4日宣布全资子公司广东省电子信息产业集团完成相关交易,到5天后包括佛山照明原董事长在内9位董事、2位监事同时辞职—其实此前一天新老板已提名6位董事和3位独董的人选,电光火石,一切不过都按流程行事罢了。是的,那种踢馆成功赢家却要远遁保命才是真坏了“规矩”。

若非近二分之一高管层发生变动,佛山照明“易主事件”甚至不会引起太多关注。至多有细心者留意到,同样是广晟,同样是位于佛山地区的光源和LED制造上市公司,国星光电早在2014年的九十月间就与前者如出一辙上演过此一幕。唯一差别,那宗10个亿的交易只动了4位公司元老。

晟,本取意“旺盛”。胃口牙口俱好,果然。

越执着,越会为人所夺

然而,踢馆总是有千差万别的。2015年冬天,A股投资者无疑更关注前海人寿以及其一致行动人钜盛华公司对深圳万科地产的持续进取,现在连彪悍著称的安邦保险也来插上一脚了。姚振华昆仲凭借20.008%股权再次超越华润成为第一大股东,安邦80亿元换来的5%股权,据称也将大概率授权于前海人寿阵营用来表达核心股东意志,而央企华润此刻似乎更关心如何用24.6亿美元主导收购美国硅谷的鼻祖仙童半导体公司,反而对于素来强调“管理人当家”的万科态度暧昧。毕竟,宁高宁离开久矣。

难得一见的三个涨停;股价逼近每股20元;姚氏一方浮盈130亿元;始创者王石罕见露面再表公司价值观话中有话,新大股东致信管理层慰勉之余颇透余味。连串桥段匹配一家年营收接近2500亿元人民币的上市公司,这种踢馆才叫“有得睇”。

至于佛山照明,去年全年营收只录得30.68亿元人民币,同业中排名第七,今年前三季度净利润更同比下降75.58%。既然不属同个等量级,不受重视,寻常。

或许,只有佛山本地人,抑或对当年典故熟稔者,方能在心底幽幽生出一句:本不该这样。1993,钟信才,庄坚毅,现金奶牛,MBO,欧司朗,内幕交易……当这些词汇与一个曾经光芒无限的“中国灯王”共同完成一张拼图时,很多评价都将发生改变。某种意义上,佛山照明与万科在2015年底都在为某段历史划上问号,而未来,斑驳不清。

只有一个明晰,仍然来自咏春对战时的交手口诀:越执着,越会为人所夺。无论是万众瞩目的万科,还是悄无声息的佛山照明。

事实上,较之于因原大股东近二十年沉默而几乎成功实现“管理人合伙制”的万科,佛山照明的故事要波澜起伏得多。而这一切,起源于一个永恒的命题:谁才是那个利益支配的关键话事人。

没错,佛山照明曝得大名恰是由于该企业多年如一日的高派送行为。1993年上市时募得资金13.39亿元,仅截至2010年却已分红23.3亿元,如此慷慨大方,除了机构投资者,那些习惯于A股上市公司只顾圈钱铁公鸡行为的散户,自然少不得大赞四方。作为一个正面典型,尽管公司从规模到营收远称不上一个“王”字,但在中国资本市场上着实赚下些名声。

很可惜,针对这种顶着“回报投资者”的冠冕堂皇,甚少有分析追究其背后更深层的动机。更没有人细细计算在屡屡大手笔派息分红后,企业本体在技术研发、市场拓展上可能失去的可观投入,及由此导致的竞争力长远损害。

有些真相需要时间的冰刀反复刻画后才能浮出水面。

兜兜转转,终回国资怀抱

佛山照明的起势离不得钟信才其人。这位现年73岁的老人从1964年入厂,至1985年正式出任总经理,待公司登陆资本市场更是董事长、总经理、党委书记,集各项权力于一身。不过,就像珠三角曾经经历历次改制的著名企业家一样,钟在2002年前后同样动过MBO管理层收购的念想,以期将这一手“凑大”的仔真正归属赋予它生命和荣耀的人。或者出于对政策的拿捏不定,或者出于对自身利益的最大化考量,抑或不愿让枭雄性格的企业家做大之后不再听命,如同三水健力宝的李经纬,钟信才得到的只是佛山政府主管部门一纸否决的圣旨。

应该说,在十数年前那场卷席中国的MBO浪潮中,不少企业管理层往往采取先抑后扬手段,即先将公司财务状况扮作一地鸡毛状,待低价完成收购后迅即面目大变一派水灵。钟氏或爱惜羽毛或顾忌其他,并未如此这般。他只想通过高分红积攒自己和那位以经销商面目出现但对公司发展干系重大的香港佑昌老板庄坚毅的实力,最后冀望真金白银赎回“主人”的权力。至少,为一众部下争取到同股同权15%的话事权。

这种利益的诉求点是否有商榷之处且不论,但佛山照明的结局与三水健力宝奇妙叠合—都是在闻悉有“反出山门”的意图后,政府部门速速将当年以土地厂房换来的大股东地位售于外人,健力宝归了张海,而佛山照明逾23%股权2004年则被卖给了欧司朗与香港佑昌—一笔蛮好的买卖,1.1亿元的作价投入换来一次性6.79亿元人民币现金外加往昔分红,佛山国资部门累计赚得10亿元有余。

钟是幸运的,其间虽然有庄坚毅及老部下刘醒明短期出任过最高行政职务,但直至2013年5月71岁完全挂冠,大多数时间内所有人都明白,他依旧还是这间公司的实际管理人,只不过头顶缺了一座皇冠。

几个事实必须说明。其一,佛山照明2004年确认的股权交割最终经历了19个月方才完成,其间两年公司高分红依旧,当中自然少不了那位早已是股东的庄先生。其二,基于钟氏与庄坚毅的特殊关系,特别是钟庄二人皆有近亲长期与公司有重大业务往来,关于内幕交易的坊间之说从来没有停歇,且直接引发广东证监局自2010年后连续对该公司展开调查。

更需要提及的是,2013年涉及信披、内幕交易等几宗错误开出的罚单,钟庄二人支付的也就10万至50万元之间。还记得那位李经纬先生吗,在因被检举“转移国有资产6000万”被捕后,2009年其出庭受审,2011年11月佛山中院对其一审宣判有期徒刑15年,没收个人财产15万元。李较钟年长3岁,在2013年5月钟退出江湖之前一个月因病去世。

钟金盆洗手了,佛山照明的故事却还得继续。2015年一个新踢馆者亮相,此公来路不俗,直属广东省国资委。这一次的谈判顺利太多,同样23.114%股权卖出26.22亿元,迅雷不及掩耳。当然也再不会有换汤不换药的咄咄奇事,国星光电与佛山照明的进一步整合势必让后者的旧臣们失去施展手脚的更多空间,现在是“大官人”话事,不管头上的金印闪烁的是“外资”还是“钟氏”,执包袱是唯一的出路。

兜兜转转,佛山照明终于还是回到了国资控制的怀抱,只不过,眼下LED产业却面临着产能严重过剩、产品售价持续下降的微妙,想要恢复当年的“现金奶牛”风采大不易。尽管面临着毛利和净利率的不断下滑,该公司2014年仍然每10股派送2.2元转增3股。

还有一宗新闻不妨一说,上海滩上的同业,有“老八股”之称的飞乐音响在去年18.5亿元人民币收购民营背景北京申安集团后,竟将后者创始人庄申安聘为CEO。据说这还是飞乐音响大股东上海仪电集团的意志使然,谓之“混改”的新思路。而就在佛山照明再度易主之际,从民企大老板变身上市公司职业经理人的这位庄先生宣布,10个亿收购国际百年品牌喜万年。

轮番踢馆,以致在全球踢馆,这或许更有趣些吧。

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